业绩环比改善，渠道进一步优化

海天味业发布2021年三季报，实现收入179.94亿元，同比增长5.32%，归母净利润47.08亿元，同比增长2.98%，扣非后归母净利润45.81亿元，同比增长4.12%。其中2021年三季度实现收入56.62亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润13.55亿元，同比增长2.75%；实现扣非后归母净利润13.31亿元，同比增长7.84%，利润增速超预期。公司优化渠道结构是销售量重拾增长的重要原因，积极拥抱新渠道，主动对接、管理社区团购平台，引导规范运营。费用控制优秀，主营业务盈利能力改善。我们预计2021-23年EPS分别为1.61、1.97、2.37元，维持“推荐”评级。