牵手国际巨头，加速突破先进产品

彤程新材(603650.SH)牵手国际巨头杜邦，加速突破先进产品。北京科华微电子材料有限公司宣布与杜邦电子与工业事业部开展合作，为中国集成电路芯片制造商提供高性能光刻材料。彤程新材子公司北京科华是本土半导体光刻胶龙头企业，是唯一被SEMI列入全球光刻胶八强的中国光刻胶公司，也是国内首家批量供应KrF光刻胶给本土8寸和12寸的晶圆厂客户。此次合作有望凭借双方优势，助力公司满足国内半导体行业对先进制程光刻胶和其它高端光刻材料的迫切需求。同时，公司在客户导入方面亦有喜人进展，三季度有6支KrF和I线产品首次获得华虹、ICRD、长鑫、芯恩等12寸用户订单，并取得长存第二支KrF光刻胶订单。此外，公司半导体/面板光刻胶、电子树脂以及可降解材料项目均有喜人进展，新产能有望于明年持续落地，助力公司向新业务全面转型。我们预计2021/22/23年公司归母净利润分别为4.20/6.62/8.76亿元，对应PE为88/56/42倍。我们看好公司在光刻胶行业的领先地位，维持对公司的“买入”评级。