银行业流动性观察第74期：“碳减排”支持工具影响几何？

碳减排支持工具是中国央行为了支持清洁能源、节能环保和碳减排技术等领域的绿色贷款而推出的一种工具。该工具将为金融机构提供资金支持，但金融机构需要向央行提供合格质押品。碳减排支持工具的推出对市场有一定的影响，包括量和价两方面。在量方面，碳减排支持工具的额度大概在6000-9000亿规模，预计分两年使用，释放的基础货币规模略低于一次降准。在价方面，碳减排支持工具的利率为1.75%，低于1Y支农支小再贷款利率50bp，与金融稳定再贷款利率持平，且低于1Y-MLF利率120bp。因此，碳减排支持工具在一定程度上起到了结构性降准与降息的效果。碳减排支持工具的推出对商业银行的影响包括为碳减排相关企业贷款融资让利10-15bp，对存款成本率改善0.5bp，以及对流动性监管指标的改善作用较为有限。此外，碳减排支持工具的推出也带来了一些风险，包括宽信用力度不及预期，房地产企业信用违约风险加大。