“类滞涨”环境下的赛道选择

这篇研报主要讨论了在经济的类“滞涨”状态下，布局抗滞涨的板块是投资者的最佳选择。研报通过A股历史的复盘，发现具有稳健增长、抗通胀属性的消费板块以及具有独立成长逻辑的成长板块是“滞涨”时期投资的最佳选择。研报还分析了今年的经济形势与2016.12-2018.01的情况有较大相似性，且演绎更加充分，均是PPI受供需驱动上行，今年PPI上行还叠加了去年全球QE的外溢效应，对上游的业绩提振可能更加明显；消费端同样是猪周期下行，粮价较低，另外今年还叠加了后疫情时期消费仍未完全恢复的影响，价格传导效应也不明显。研报还给出了投资策略，建议关注必选消费、新能源车、军工、光伏、半导体等板块。