“类滞涨”环境下的投资选择

西南证券研究发展中心在《策略周报》中指出，当前经济呈现“类滞涨”的状态，PPI同比增速升至10.7%的高位，CPI受猪周期下行的影响仍然处于0.7%的较低水平，但蔬菜价格已经有所抬升。同时，在碳中和与能源转型的大背景下，能耗双控叠加煤电紧缺，上游原材料价格持续维持在高位。此外，海外能源紧缺加剧了国内的通胀压力，由于OPEC+拒绝大幅提升产量，石油供需失衡，油价持续创新高；俄罗斯天然气供给不足也使得天然气价格也持续飙升。国内外能源价格共振使得通胀有高企的风险。