根据研报正文,该行业与上证综指走势相比,猪价春节前难有盈利性反弹,春节后猪价压力会更大,仔猪和育肥猪均出现亏损,行业淘汰三元母猪势必会加快,从我们跟屠宰场的交流来看,11月份母猪淘汰继续加速去化,后续环比去化程度有望超预期。另外,猪价低迷,行业非洲猪瘟防控投入有望减弱,考虑到养殖密度的提升以及天气转凉,非洲猪瘟疫情存在再次抬头的可能,加大产能去化程度,开启新周期。投资建议方面,2021年四季度板块性看多生猪养殖板块,核心推荐牧原股份,关注行业养殖先锋。