申购建议：积极参与-新希望：发力生猪养殖的农牧巨头

本报告主要分析了新希望集团的可转债“希望转2”的发行情况和价值分析。希望转2发行规模为81.5亿元，债项与主体评级为AAA/AAA级，转股价为14.45元。按2021年11月1日6年期AAA级中债企业到期收益率3.58%的贴现率计算，债底为90.33元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为12.52%，对流通股本的摊薄压力为13.04%，对现有股本有一定摊薄压力。建议积极参与新债申购。