联化科技发布2021年第三季度报告，营收同比增长38.42%，归母净利润同比增长25.16%。其中2021Q3营收同比增长32.27%，归母净利润同比下降22.08%。公司子公司江苏联化和盐城联化20条生产线恢复生产，助力公司植保业务重回正轨。然而，2021年以来，受原材料价格上涨、供需错配等原因影响，国内化工大宗商品价格持续上涨。2021Q3受原材料价格上涨影响，公司毛利率环比下滑2个百分点。同时，由于江苏地区能耗双控的政策影响，公司江苏地区生产基地开工率存在一定下滑，一定程度上对公司盈利造成负面影响。公司作为植保行业全球前5大公司的战略供应商，为客户提供从工艺研发、中试放大到商业生产的一体化定制服务，在核心客户的全球供应链体系中占据重要地位。我们仍旧看好公司植保业务后续盈利能力的逐步恢复，以及医药业务的快速发展，维持公司“买入”评级。
