医药行业在2021年Q3仍处于超配状态,重仓集中度提升明显。主动非债基金医药股持仓占比下降,但重仓股数量与持有总市值环比减少,重仓集中度提升。同时,医药板块仍然处于超配状态。总体来看,三季度医药行业基金重仓数据体现明显抱团,尤其是抱团于受负面政策影响较小的医疗服务(CXO)、消费类龙头。建议关注创新服务产业链,相对处于低位置且估值较低的血制品,以及具有稀缺属性的消费类中药板块。