建筑装饰行业专题研究：收入利润匹配度高，ROE改善趋势确立

本报告主要研究了建筑装饰行业的表现和趋势。报告指出，行业收入利润匹配度高，ROE改善趋势确立，ROE呈显著改善趋势，龙头价值属性凸显。21Q1-3板块营收同比+22.27%，增速较20Q1-3上升9.95pct，归母净利润同比+22.29%，增速较20Q1-3提升20.1pct。报告还指出，行业整体盈利能力延续改善，与板块内建筑公司控费能力增强有关。净利率略升，负债率略降使得21Q1-3板块年化ROE（摊薄）7.13%，同比上升0.56pct。此外，报告还对建筑装饰行业的子板块进行了分析，认为龙头公司具有更强的抗周期性。报告最后表示，继续看好央企蓝筹、地方国企及装配式龙头。