11月第1周,权益市场担忧的两大问题都有缓解。一是个别房企违约带来的风险传染和大宗商品价格快速上涨,随着部分房企恢复生产、美元债利息兑付、叠加近期高层密集吹风,政策底逐渐明朗,房企违约传染的避险情绪有所释放。二是煤炭价格带动大宗商品价格高位回落,对中下游加速衰退的担忧也有所缓解。因此,当前市场不存在系统性风险。