10月PMI点评：能源供应不足抑制生产，未来有望改善

10月份中国制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为52.4。主要分项指标中，购进价格指数变化最大，提高8.6个百分点，主要因为动力煤价格大涨，并带动黑色、有色、能化相关品种价格显著上涨。这导致制造业成本抬升，不利于制造业的发展；而且煤炭供应不足也限制了相关行业的生产活动。受此影响，10月制造业PMI生产指数显著回落1.1个百分点至48.4。限电限产对部分行业的需求也有一些抑制，10月新订单指数亦回落0.5个百分点至48.8。10月产成品库存指数回落0.9个百分点至46.3，反映供应的下降大于需求的减弱。