中国交建发布2021年三季报：公司报告期内实现营收5162.17亿元，同比+25.99%，归母净利润149.65亿，同比+48.58%；第三季度实现营业收入1755.89亿，同比+7.53%；归母净利润51.94，同比+4.94%。公司2021前三季度新签订单超万亿，境内各项业务均取得高速增长。公司2021前三季度毛利率为11.57%，同比-0.91pct。期间费率6.69 %，同比-1.26 pct，分项看，管理费率同比-0.64 pct，研发费率通比+0.06pct，销售费率同比+0.03pct，财务费率同比-0.71pct，主要系基础设施等投资类项目利息收入增加所致。净利率为3.61%，同比+0.73 pct，单Q3净利率3.6%，环比同比均有改善。经营性现金流净额-585.22亿元，同比-52%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加较多。收现比89.79%，同比+2.9pct。应收账款周转天数57.53天，同比-6.76天，存货周转天数45.24天，同比-4.71天。资产负债率74.64%，同比-0.73pct。公司2021-2023年EPS为1.12元、1.26元、1.42元/股。公司2019年至今的估值中枢约为7~8x，考虑公司盈利能力改善，在手订单充沛，业绩持续高增，给予2021年9x估值，对应目标价10.08元，维持“推荐”评级。
