根据报告,航天电器(002025.SZ)2021年三季度实现营收13.31亿元,同比增长18.43%;实现归母净利润1.38亿元,同比增长12.51%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比增长2.40%。公司订单充足且增长迅速,同时公司在积极准备后续的生产工作。公司通过定增的方式募集资金14.31亿元,用于特种连接器、特种继电器产业化建设项目,预计可为公司带来20亿元以上的收入规模,为公司后续发展奠定了基础。我们小幅上调公司2021-2023年的盈利预测2.97%/4.94%/4.76%至5.94亿元/7.68亿元/9.73亿元,预计2021-2023年EPS分别为1.31、1.70、2.15元,当前股价对应PE分别为54X、42X、33X。维持公司“买入”评级。