本报告对极兔收购百世快递事件进行了分析。极兔有望通过此次收购获得人才、市场份额和淘系端口,快递实力将显著增强。百世快递业务长期以来持续亏损,出售快递业务后将减轻压力,集中精力深耕快运及供应链业务。极兔和百世均为轻资产运营,预计合并后仍要加强资本投入。此次合并对快递行业的影响包括:短期内可能会有部分市场份额流向其他公司;极兔短期份额急速扩张,经营重心放在品牌融合,短期对份额增长的诉求或下降;极兔收购百世,对行业竞争格局有象征意义,快递头部化趋势明显,尾部企业经营压力较大,并购将会是未来竞争格局变化的重要途径。在未来的龙头竞争模型下,行业的价格竞争并不是唯一手段,可能走向品牌和服务竞争。