海上风机大批量出货，风机毛利率提升

明阳智能发布了2021年三季报，实现了营收184.3亿元，同比增长21.84%，归母净利润21.61亿元，同比增长131.71%，扣非后净利润21.25亿元，同比增长143.29%，EPS 1.10元。2021Q3，实现营收72.84亿元，同比增长7.04%，归母净利润11.20亿元，同比增长178.49%。公司风机业务在三季度实现大规模交付，盈利水平环比提升，预计2021-2022年归母净利润30.24、31.49亿元，对应EPS 1.55、1.61元，动态PE20.0、19.3倍。