业绩有所承压，积极应对短期困境

安井食品发布2021年三季报，业绩承压，肉制品业务有所下滑。虽然单季度仍保持稳健增速，但肉制品业务受到鲜肉价格下行的影响，速冻肉制品需求有所承压。此外，公司菜肴类制品实现收入增长，但毛利率有所下降。尽管面临困境，公司管理层积极应对，优化费用投放效率，锁鲜装和玲珑装产品积极布局，冻品先生等预制菜聚焦大单品也在积极培育。展望明年，我们认为基数问题造成的业绩压力有望得到缓解，公司中线价值仍旧突出。我们将维持买入评级，目标价为245元。