营收大幅增长，持续看好战略新兴业务未来发展

启明星辰发布2021年三季报，营收同比增长45.33%，达到20.97亿元。净利润由盈转亏，主要受员工持股计划产生的股份支付费用影响。公司毛利率和期间费用率均同比下降，研发投入持续加强。公司战略新兴业务未来发展可期，包括云安全、工业互联网安全、城市安全运营等。我们维持对公司2021-2023年的盈利预测，EPS分别为1.04元、1.39元、1.77元，对应10月29日收盘价的PE分别约为24.5、18.3、14.4倍。公司是我国网络安全行业领航者，产业链布局完整，将在国内网络安全市场的快速发展中深度受益。