Q3收入同比+19%，利润短期承压

银轮股份发布了2021年三季报，前三季度实现营收58.3亿，同比增长29.4%；归母净利润2.2亿元，同比下滑22.7%。公司传统主业竞争力强，尾气处理及新能源汽车热管理等业务发展迅速，中长期成长潜力较大。鉴于原材料价格上涨以及重卡景气度下降对公司今明两年业绩影响，我们下调公司2021年至2022年归母净利润预测至3.3亿元和5.1亿元（前值为4.7亿元和6.1亿元），对应PE分别为28倍和18倍。维持“买入”评级。