隆基股份发布2021年三季报，Q1-Q3实现营业收入562.1亿元，同比+66.1%；实现归母净利润75.6亿元，同比+18.9%；毛利率21.3%，同比-6.5pct。其中Q3实现营业收入211.1亿元，同比+54.2%，环比+9.7%；归母净利润25.6亿元，同比+14.4%，环比+2.9%；毛利率18.9%，同比-6.9pct，环比-3.4pct。业绩符合预期，Q3营收增长主要由于组件销量提升。公司销售/管理/财务/研发费用率为2.2%/2.2%/0.6%/1.1%（同比+0.5/-0.6/+0.3/+0.1pct）,总体费用率同比+0.3pct。2021Q3，公司经营性现金流量净额为38.3亿元，环比+55.6%，表现良好。Q3末，公司存货199.5亿，应收账款和应收票据合计103.9亿，合同负债86.0亿，相比于Q2末分别+13.9%、-12.4%、+49.4%。Q3上游原材料继续上涨，公司库存价值量增幅小于原材料涨幅，估计库存天数或在下降，并积极管控回款，控制风险。合同负债环比增加较多，下游需求旺盛，在手订单饱满。全年来看，部分订单或因为原材料高位要拖至明年交付，组件全年出货或在40GW左右。公司持续加强研发，新型电池研发转化效率屡破纪录。公司Q3研发费用为2.6亿元，同比+91.2%，研发投入持续加大。新型电池技术研发进展方面，近日，隆基的商业尺寸HJT(M6硅基异质结)太阳能电池经ISFH测试，转换效率达25.82%，再次打破世界纪录；在一周内，公司HJT电池再次取得重大突破，转换效率高达26.30%，为目前全球晶硅FBC结构电池的最高效率。一周两破世界纪录，充分体现了公司强大的研发实力。维持公司2021年-202
