三季度拿地谨慎，已售未结资源充足

万科A（000002.SZ）2021年三季度报告显示，公司出现增收不增利的现象，主要因为毛利率出现大幅下滑。然而，公司已售未结资源充足，可覆盖去年全年房地产结算收入的2倍。此外，公司负债结构合理，资金稳健。预计公司2021-2023年收入增速为12.8%-11.5%-10.7%，归母净利润为351.1-362-403亿元，增速分别为-15.4%-3.1%-11.3%。公司目前的估值为6倍，维持“买入”评级。