科顺股份(300737.SZ):Q3营收增速放缓,成本上行盈利承压。公司Q1-Q3营收增速分别为80.57%、24.3%、14.64%,呈逐季度放缓,主要原因是受地产融资收紧,房企拿地放缓及地产新开工逐步下滑影响。从成本端来看,公司沥青、胎基布等直接材料占总成本的85%左右,其中沥青占原材料的30%左右,以山东沥青(200#)为例,21Q3沥青均价为3470元/吨,同比增长约34.3%,环比上涨约7.7%,由于成本上行以及公司计提资产及信用减值约2300万元左右,导致Q3利润同比出现下滑。Q3公司销售毛利率约30%,环比回落不到1个pct,公司Q3产品提价一定程度向下游传导了成本压力。我们判断,Q4沥青进入需求淡季,价格有望回落,同时公司提价效应继续显现,四季度毛利率环比有望改善。