Q3业绩高增长，图形芯片快速放量

景嘉微发布2021年三季报，公司2021年前三季度实现营收8.13亿元，同增74.5%，归母净利润2.49亿元，同增70%。Q3单季收入、利润、扣非同比增速均超110%，单季度业绩续创新高。公司为现国内唯一成功自主研发国产化GPU并产业化的企业，JM9系列产品将具备高性能计算能力，其中JM9231对标GTX1050，面向国产化办公电脑、笔记本、高端嵌入式系统等消费电子领域；而JM9271核心频率不低于1.8GHz，支持PCIe 4.0 x16，浮点性能可达8TFLOPS，性能或将赶超GTX1080，针对人工智能等高端应用领域。公司持续大力投入研发，加速追赶国际最先进水平。我们预计公司2021E/2022E/2023E年实现营收13.14/23.02/29.26亿元；实现归母净利润3.69/5.99/8.4亿元，目前股价对应PE为108.9/67.1/47.8x，维持“买入”评级。