2021年三季报点评：三季度盈利能力受影响 关注新工厂爬坡

华创证券投资咨询业务资格已获证监会审核通过，2021年三季报显示营收3.2亿元，同比增长26%，归母净利0.98亿元，同比下降8%。三季度，公司墨西哥工厂开始逐步爬坡生产，湖州工厂也开始小批量产。毛利率同环比下滑主要来自于原材料涨价的滞后反映、湖州业务刚起步以及毛利率相对较低的海外业务占比提升。公司为国内少有专注冷锻工艺、实现大批量生产的汽车零部件公司，从2H20起凭借大众全球的认可+欧美两地工厂的落成，我们估计单大众就可能为公司未来3-5年带来20%以上的复合营收增速。公司清晰的成长路径、优质的财务报表，维持2022年目标PE 15-20倍，目标价区间相应调整至20.4元-27.1元，维持“强推”评级。