2021年三季报点评：互联网视频业务维持积极态势，业务架构调整有助于长期业务协同

芒果超媒发布2021年三季报，实现营收116.31亿元，同比增长22.81%；实现归属母公司净利润19.80亿元，同比22.84%。公司Q3调整了非互联网视频业务，目前正处于业务整合、转型期，各项主要经营指标同比有所下降。芒果TV年初成立的纪录片工作室陆续推出《党的女儿》、《雕琢岁月》、《微光者》等优秀作品；综艺领域，公司在保持综N代领先地位基础上持续创新，《披荆斩棘的哥哥》成为继《乘风破浪的姐姐》之后又一档热门综艺。看好公司小芒电商发展，享受实景娱乐等赛道红利。维持“买入”评级。