亿田智能发布2021年三季报，实现营业收入8.1亿元，同比增长68.6%；归母净利润1.56亿元，同比增长62.8%；扣非归母净利润1.49亿元，同比增长75.5%。单季度来看，21Q3公司实现营业总收入3.1亿元，同比增长40.7%；归母净利润0.64亿元，同比增长105.1%（按公司公告口径）；扣非归母净利润0.65亿元，同比增长63.2%，表现再超市场预期。公司收入增速领跑行业，市场份额提升明显。竞争方面，公司市场拓展打法转向积极，产品端谋求差异化创新，推出的蒸烤独立集成灶、天猫精灵集成灶均成为爆款机型；渠道端开始重视线上线下相互引流，并侧重于互联网新媒体的营销投放。在积极布局下，根据奥维云网监测数据，截至21年9月，公司在线上、线下累计零售额份额分别为11.3%、5.1%，分别同比增长4.6、2.5pct，份额提涨明显。业绩表现超市场预期，盈利水平逆势提升。21Q3公司归母净利润为0.64亿元，按公司公告口径同比增长105.1%，扣非后利润增速为63.2%，在成本压力下业绩表现优于收入，表现亮眼且超出市场预期。我们认为虽然原材料涨价带来成本压力，但公司一方面进行主动提价对冲，另一方面高端机型销售占比提升，产品结构升级拉动盈利能力实现同比优化。费用方面，公司营销投放力度加强趋势不改，Q3销售费用率同比增长2.9pct至15.8%；此外，因利息收入增加，财务费用率同比下降4.6pct至-5.3%。综合影响下，公司Q3归母净利率为20.8%，同比+2.3pct，盈利能力逆势提升。优化品牌建设获效，股权激励彰显信心。公司以产品为核心竞争力，定位于高端集成灶品牌，门店形象改造、营销宣传加码等战略逐渐收获成效。据奥维数据，2021年1-9月亿田线上、线下均价为9930、10590元，同比明显提升且均远高于行业均价，高端定位增强公司
