营收恢复增长，费用控制得当

根据2021年三季度报告，千禾味业实现了营业收入13.56亿元，同比增长10.91%，归母净利润1.32亿元，同比下降41.09%。其中，21Q3实现营业收入4.70亿元，同比增长11.08%；归母净利润0.66亿元，同比下降1.17%。原材料高成本继续压制毛利率，21Q3毛利率为40%，同比下滑9个百分点。公司采取精准投放销售费用的策略，21Q3销售费用率为17.2%，同比下降4.7个百分点。预计公司21-23年EPS分别为0.26/0.4/0.49元，对应PE分别为80.41/53.6/43.09倍。