通化东宝发布2021年三季报,2021前三季度,公司收入24.55亿元,同比+12.33%,实现归母净利润10.68亿元,同比+41.28%。公司业绩稳健增长主要驱动力为甘精胰岛素放量,以及二代胰岛素的企稳回暖。公司2020年对公司高管和业务骨干实施激励,21-23年业绩要求为不低于10.50亿元,12亿元,14亿元,目前看效果显著。公司首款口服降糖药磷酸西格列汀于9月获批上市,门冬胰岛素注射液及西格列汀二甲双胍片(II)于10月同时注册获批。预计2021-2023年公司归母净利润分别为13.2亿元、14.3亿元、17.2亿元,对应增速分别为41.7%,8.2%,20.6%;EPS分别为0.65元、0.70元、0.85元,对应PE分别为17x、15x、13x。维持“买入”评级。