天士力(600535.SH)的医药工业保持增长,公司信息更新报告显示,医药工业收入上升7.25%。同时,复方丹参滴丸获批治疗糖尿病视网膜病变新适应症,迎来新的增长点。然而,公司归母净利润的增长主要系投资的金融资产公允价值增加及处置部分长投股权收益增加所致。考虑到中药行业政策的影响,我们维持预测,预计2021年/2022年/2023年分别实现归母净利润13.22亿元/12.45亿元/14.20亿元,同比增长17.4%/-5.8%/14.0%,EPS分别为0.87元/0.82元/0.94元,当前股价对应PE分别为15.5倍/16.5倍/14.5倍,具安全边际,维持“买入”评级。