LED应用市场触底反弹，Mini LED助力公司新发展

洲明科技在LED应用市场触底反弹，Mini LED助力公司新发展。2021年Q3单季度营业收入19.01亿元，同比增长46.31%，归母净利润1.16亿元，同比增长56.15%；前三季度营业收入48.33亿元，同比增长52.94%，归母净利润2.07亿元，同比增长34.59%。疫情后经济需求回暖，公司业绩拐点显现。公司凭借多年积累的技术与产品优势，形成了集LED应用硬件、显控运维软件、创意内容、智能交互于一体的新商业综合体光显解决方案。同时，产业升级拉动新商业变革，MiniLED、光显互动、裸眼3D点燃新活力。大亚湾二期智能制造基地投产，Mini LED生产线启用，预计在10月份完成第一阶段的全部产能规划的投产，第一阶段的公司产能新增后可以满足Mini LED产品约5亿元销售额、阶段新。我们预计公司2021年~2023年收入分别为71.95亿元、89.93亿元、112.42亿元，归母净利润分别为2.44亿元、4.15亿元、6.21亿元，维持买入-A评级。