华致酒行发布2021年三季报，公司2021年前三季度实现营业收入59.72亿元，同增62.25%，实现归母净利润5.81亿元，同增81.33%；21Q3公司实现营业收入20.18亿元，同增53.08%，实现归母净利润2.15亿元，同增100.54%。此前公司发布三季度业绩预告，公司三季度业绩处于预告区间的中间。点评：1. 收入端：公司2021年前三季度实现营业收入59.72亿元，同增62.25%。分季度来看，21Q1-Q3实现营收23.5、16.0、20.2亿元，同增81.74%、49.93%、53.08%。公司前三季度收入增长的主要原因系：1）华致酒行保真连锁品牌效应持续扩大，“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的理念进一步得到了渠道和消费者的认可；2）直供终端门店和华致连锁门店的数量和质量稳步提升，客户黏性进一步提升，分销能力显著提高，销售收入同比大幅增长；3）全球名酒供应链得到持续拓展，定制精品酒及名酒销售大幅提升。2. 毛利率：公司前三季度毛利率21.16%，较去年同期增加1.44pct。分季度来看，公司21Q1-Q3实现毛利率20.62%、23.85%、19.67%，较去年同期分别变动+1.14pct、+5.98pct、-1.78pct。随着精品酒的推出，公司前三季度毛利率整体维持上升态势。3. 费用端：公司前三季度实现期间费用率8.98%，同减0.51pct，21Q3单三季度公司实现7.39%，同减3.3pct。1）销售费用率：公司21Q3实现销售费用率5.8%，同比减少2.25pct，2）管理费用率：公司21Q3实现管理费用率1.49%，同比减少1.01pct。3）2021Q
