镍铜钴多金属资源布局强者，一体化规模渐入佳境

盛屯矿业（600711.SH）是一家镍钴铜多金属资源布局的公司，具有较强的海外资源实力。公司已经形成了刚果金铜钴业务、印尼镍业务以及国内金属冶炼及加工业务协同发展局面。此外，公司还计划投资建设贵州福泉新能源材料项目，以进一步完善产业链布局。预计公司2021-2023年归母净利润分别为15.21、19.06、23.05亿元，对应PE分别为21.5、17.1、14.2倍，PB分别为2.7、2.4、2.0倍。我们给予“买入”评级。