盈利与现金流表现俱佳，地方基建龙头再起航

山东路桥发布2021年三季报，实现收入391亿元，YoY+87%，归母净利润13.0亿元，YoY+89%。预计21-23年业绩20.1/25.5/32.4亿元，维持“买入”评级。净利率提升彰显盈利能力改善，现金净流入大超预期。看好区域基建的景气度以及公司的竞争优势，维持21-23年归母净利润20.1/25.5/32.4亿元，维持“买入”评级。