海象新材发布2021年三季报，公司Q3实现营业收入4.75亿元，同比增长39.55%，环比增长2.42%；实现归母净利润0.24亿元，同比下降54.69%。公司短期盈利能力承压，毛利率和净利率分别为17.72%和5.12%，同比分别下降14.41pct和10.65pct。费用率控制良好，期间费用率为13.91%，同比-0.58 pct。公司募投项目稳步进行，越南稀缺产能持续释放。预计公司21/22年收入分别为17.7/24.2亿元，同比+44.8%/+36.8%，21/22年归母净利分别为1.22/2.32亿元，同比-35.40%/+90.43%，对应PE 20x/11x，维持“增持”评级。
