电气设备行业深度报告：如何看待石墨化的供需缺口和盈利弹性？

平安观点：石墨化涨价映射的不单是产业利润链条的重塑，更是负极行业新一轮（或是最后一轮）洗牌的加速到来。石墨化是人造石墨必备工序之一，占负极成本的40%以上，是负极企业降本的重要环节之一。目前石墨化环节普遍采用艾奇逊石墨化炉，其技术路线成熟，可操作性较强，但本身能耗较高；厢式炉本质是通过增加单炉装炉量提高炉内空间的使用效率，降低耗电量和原材料成本。在头部企业的布局和引领下，厢式炉工艺已占20%以上的市占率，应用不断加速，有望成为行业未来发展趋势。