二次创业关键节点，短中长期看好公司价值

广联达（002410.SZ）首次覆盖，给予“买入”评级。公司是建筑IT领域龙头厂商，2011-2020年营收和归母净利润CAGR分别为20.57%/1.88%。公司最新一期激励考核重点已经从收入导向转为利润导向，考核2021-2023年净利润不低于6.5/9.5/12.5亿。我们认为目前是公司二次创业关键节点，看好公司短中长期的造价、施工、设计业务发展。短期来看，造价转云之后市场空间进一步提升，仍将有力支撑中短期增长。长期来看，在智能造价加持下，造价业务Arpu亦有望大幅提升。我们预期2025年公司云合同金额有望突破60亿，将有力支撑公司中短期业绩增长。