东材科技发布2021年三季报,公司2021年前三季度实现收入24.54亿元,同比增长80%,归母净利润2.7亿元,同比增长115.32%,业绩符合预期。从三季度单季来看,公司实现营业收入8.65亿元,同比增长77.05%,实现归母净利润9100万元,同比增长69.5%。公司各项业务盈利持续改善,光学膜材料业务实现营业收入7.68亿元(+106.9%),销量6.18万吨(+106.1%),主要系公司并购整合胜通光科光学膜产线,公司光学膜生产效率得到进一步提升;电子材料实现营业收入3.75亿元(+292.9%),销量1.24万吨(+313.1%),主要系公司技改,电子树脂产能增加所致;环保阻燃材料实现营业收入9653万元(+28.4%)。公司光学基膜、电子树脂产能扩张,品种结构持续优化。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4、5.84和7.83亿元;EPS分别为0.45、0.65和0.87元,对应PE分别为33.7X、23.1X和17.3X。维持评“买入”评级。