景旺电子是一家优质的PCB领先企业，业绩稳步成长。公司产品类型覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板，下游应用广泛，客户集中度低。公司有序扩产叠加产品结构升级，驱动营收增长。通信/服务器/汽车电子景气度上行，公司有望受益。预测公司21-23年营收为89.49/103.45/116.55亿元，yoy+27%/16%/13%，净利润为10.56/12.83/15.39亿元，yoy+14.60%/21.59%/19.92%，给予公司21年20x-25x的PE估值，对应目标价24.8-31元/股，给予“买入”评级。
