产业链一体化不断完善，国产化浪潮驱动成长

皖维高新（600063.SH）是中国PVA行业龙头，拥有完整的产业链一体化，受益于行业景气上行。同时，公司也是国内唯一一家涵盖PVB全产业链的企业，中间膜业务未来可期。此外，公司PVA光学膜不断突破，新项目即将投产，业务量和产品需求将大幅提升。预计公司2021-2023年营收分别为81.14、90.43、92.38亿元，归母净利润分别为10.30、10.35和10.99亿元，对应EPS分别为0.53、0.54和0.57元，PE分别为11.31倍、11.26倍、10.60倍。投资建议：首次覆盖，给予买入评级。