海外宏观周报：近期油价涨势为何超预期？

近期油价快速上涨，截至10月15日，WTI原油和布伦特原油期货价分别收于82.3和84.9美元/桶，近一个月上涨了9.4-9.7美元/桶，涨幅达12.5-13.3%。支撑油价的主要因素包括全球Delta病毒冲击减弱、美国及OPEC+产油国的供给不足等，基本符合我们的前期判断。然而，近期油价上升速度之快，也有超预期的成分，包括“冷冬”预期的强化、欧美“能源危机”与天然气等互补品价格暴涨、以及美国战略原油储备投放不及预期。往后看，考虑到美国石油战储仍有可能如期投放，在80美元/桶的油价背景下OPEC增产动力更足，以及美联储和美国政府对通胀的容忍度可能下降，我们建议，对于未来1-2个季度油价波动以及下挫的可能性需保持警惕。