10年策略研究凝聚30个经典逻辑（2）：行业比较的逻辑框架和应用案例

该研报总结了决定一年维度股价涨跌幅排名的核心因素是未来一年景气度水平的相对高低。研报通过统计每年个股的涨跌幅和扣非利润增速，并将它们按照由高到低分为10档，发现大部分时候，不管市场是牛市、熊市还是震荡市，不管风格是蓝筹还是成长，也不管板块轮动是快还是慢，一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度（扣非增速）呈现单调正相关的情况。在美股市场，一年维度的涨跌幅也取决于景气度的高低。