股票投资策略简报：宽松政策预期是短期落空还是长期落空

研报指出，短期市场仍面临三季报的考验，关注单季度同比和环比数据。三季报受基数效应影响，累计增速或仍相对较高，但单季度同比和环比变化或是实际反映业绩变化更重要的参照指标。从三季报预告来看，无论是累计同比数据还是单季度环比数据均处在回落阶段，回落幅度是否超预期短期仍需重点关注。同时，研报认为降准甚至降息在10月份大概率落空，但年底仍有较大可能性。此外，房地产信用或面临一定放宽，款信用环境将逐步得到确认。市场观点认为，A股在四季度后半段有望迎来明显机会，潜在驱动因素包括国内经济下行压力日益显现，货币和信用政策或在年底重新开启边际宽松窗口，中国财政发力和美国基建计划支撑全球经济复苏。行业配置上，建议围绕年底行情布局，聚焦新能源板块的主线回归，关注医药和消费的超跌反弹机会。