因子选股系列研究之七十八：存在于全市场范围内的稳健动量效应

本报告研究了金融工程中的稳健动量效应，通过对比传统的动量因子和改进后的动量因子（RANK因子）的性能，发现RANK因子在全市场范围内有效，且在不同股票池中均有效。同时，RANK因子在高机构持仓比的股票中表现更好。RANK因子的多空组合收益比MOM因子更高，多空组合稳定性更好，最大回撤明显降低。RANK和MOM因子间存在63%相关性，和其他常见的大类因子相关性都不高。在行业内和行业层面，RANK因子表现明显优于MOM因子。