地方债分析手册：透视中国式地方债

本报告分析了中国式地方债的发展历程、现状和监管政策，以及潜在信息和风险提示。地方债已成为债券市场第二大品种，但成交活跃度与存量占比极不匹配，投资机构以商业银行为主，采取配置策略。地方债监管政策经历了从国债转贷模式到自发自还模式的演变，形成了“开前门、堵后门、筑围墙”的主体框架。报告还提出了地方债潜在信息和风险提示，包括利率债供给压力、逆周期调节力度、隐性债务化解能力、“开前门”空间、地方政府债务压力等。