中伟股份发布21Q3业绩预告，公司前三季度归母净利润7.46-7.88亿元，同比+166%-181%，其中单21Q3归母净利润2.58-3.00亿元，同比+105%-138%。公司产能持续释放，预计到2021年底公司产能将超过20万吨。同时，公司定增扩产，提升冶炼自供比例，预计2024年底公司三元前驱体产能将达到40万吨（含四钴），镍钴冶炼产能将达到15万金吨，镍钴冶炼自给率将达到60%左右，单吨净利可看高一线，市场竞争力将持续提升。公司为全球三元前驱体龙头，全球市占率逐年提升，并且客户方面深度绑定LG，未来随着上游资源布局落地，公司毛利率有望持续提升。我们预计公司2021-2023归母净利润分别为10.8/16.8/24.5亿元，对应EPS分别为1.89/2.94/4.29元，对应PE分别为78/50/34倍。考虑公司为全球三元前驱体龙头，全球市占率逐年提升，并且客户方面深度绑定LG，未来随着上游资源布局落地，公司毛利率有望持续提升，根据可比公司估值法，我们给予公司2022年60倍PE，对应目标价176.4元，维持“强推”评级。
