川恒股份发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润2.07~2.64亿元，同比增长约45%~85%；其中2021年第三季度预计实现单季度归母净利润1.02~1.32亿元，同比增长70%~120%，环比增长44.1%~86.4%。业绩增长主要来自于自有磷矿资源提升盈利能力，主营产品价格上涨助力业绩大增。公司规划有100万吨磷酸铁及相关配套材料产能，其中包括有与国轩集团约定拟建设的50万吨/年磷酸铁项目。公司预计于2022年投放20万吨/年磷酸铁产能，对比其他企业将拥有更为明显的先发优势，有利于公司提前抢占市场份额，提前与下游客户进行深度绑定。同时公司还拟与富临精工合作建设磷酸二氢锂产能，进一步拓宽公司在磷系新能源材料方面的业务布局。公司业绩符合预期，我们维持公司2021-2023年的盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.23/5.58/9.41亿元，折算EPS分别为0.66/1.14/1.93元/股。我们持续看好川恒股份在拥有充足优质磷矿资源和完整磷化工产业链的优势下，向下游新能源材料领域的不断突破，我们仍维持公司“买入”评级。
