2021年前三季度业绩预告点评：量价齐升叠加全产业链优势助业绩大增，布局新能源强化竞争力

龙佰集团(002601.SZ)发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润35.09~44.84亿元，同比增长80%~130%。业绩增长主要得益于钛白粉景气度上行，氯化法产能持续释放，量价齐升。同时，公司通过收购兼并、技改扩建、新项目建设等举措建立起了“钛精矿—氯化钛渣—氯化法钛白粉—海绵钛—钛合金”全产业链，自有矿山和氯化钛渣生产线保证了原材料供应的稳定性，从而减弱原材料价格上涨的影响。此外，公司正在建设和布局的新能源电池材料项目包括磷酸铁和磷酸铁锂项目，将进一步增强公司综合竞争力。预计公司2021-2023年净利润分别为49.18、54.29、60.29亿元，对应EPS分别为2.07、2.28、2.53元。公司是国内钛白粉龙头企业，拥有较强的规模优势和成本优势，叠加锂电材料项目投产后，其成本优势和盈利能力将进一步增强，故维持“买入”评级。