2021年9月金融数据点评：社融整体乏力，但边际改善

本报告对2021年9月金融数据进行了点评。数据显示，社融整体乏力，但边际改善。9月社融累计增速-16.44%，两年平均增速-8.22%。M2-社融指标继续攀升，显示银行仍是推进宽信用的主力。尽管9月以来宽信用政策不断推进，但整体信用环境难言改善。预计四季度社融难言改善，但具有较强的支撑。对债券市场而言，经济基本面弱势仍然是安全垫，但需警惕收益率的阶段性调整。