美国9月CPI同比仍高位运行,供应链紧缩和劳动力短缺问题是主要驱动因素。预计劳动力回城进度将加快,四季度住房价格有较强支撑。9月CPI数据显示,通胀压力犹存,供应链和劳动力短缺问题持续推升价格压力。我们预测,2021年全年通胀水平将达4.4%, 2022年下行至3.7%,美债收益率将维持上行走势。