10月8日晚，美国劳工部公布数据显示，美国9月季调后非农就业人口增19.4万人，预期增50万人；9月失业率为4.8%，预期为5.1%，前值为5.2%。我们认为，第三季度合计来看，非农就业数据不算太弱。前两个月非农数据大幅上修：8月新增非农就业人数由23.5万人上修至36.6万人，7月由105.3万人上修至109.1万人，前两个月合计上修16.9万人。非农就业数据不达预期的情况下，失业率好于预期，是因为疫情下具有劳动参与意愿的人数减少。9月份各州疫情失业补助停止发放，10月非农就业数据或有提振。8月美国PCE指数同比4.3%，前值4.2%，通胀升温，美联储在11月或12月FOMC会议上宣布启动Taper仍为大概率事件，符合市场预期。9月非农数据公布后，10年期美债收盘涨3bps，达到1.61%。日益推高的工业品价格也在客观上促使美联储收紧货币政策。未来美债收益率震荡上行，利空黄金，美股高位震荡。
